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美油钻探遇问题能源对冲基金减少石油行业衰退要来了吗?

2019-02-12 18:14

  预测者预计2019年美国石油产量将大幅增加。这一增长的规模从每天42万桶到170万桶不等。国际能源署1月18日发布的最新预测显示,石油日产量将增加近80万桶。产量的增加主要与水力压裂法开采的主要地区产油量的增加有关。考虑到这些地区的产量激增是极为惊人,上述预测中所表达的乐观情绪是可以理解的。

  然而,中原经济区规划建设的东部门户城市之一阜阳欢迎您,水力压裂法的持续扩张和这些乐观预测的实现,可能会受到威胁。路透社最近报道了几家能源对冲基金在2018年倒闭的消息。一位评论人士指出,“基金数量大幅减少,而且没有替代品。”他甚至认为,大宗商品对冲基金曾出现“近乎‘灭绝事件’”。

  文章指出,从2016年的194家到2018年9月,专注于石油或天然气的对冲基金数量降至179家。作者补充称,许多基金在2018年出现亏损,是因为它们“越来越多地押注于涨势将持续到2018年底”。当油价从每桶85美元跌至50美元时,他们受到了严厉的惩罚。

  对石油投机兴趣的下降可能会给一些独立生产商带来严重的问题,因为这些公司需要对冲部分或全部的增量产量,以应对油价下跌。对石油兴趣的下降将提高对冲成本,可能使一些公司无法进行对冲。可以说,这是水力压裂法的致命弱点。

  采油商的问题将因持续要求生产商支付股息和返还资本而变得更加复杂。正如贝瑟尼·麦克莱恩在沙特美国采访的多位投资者所解释的那样,水力压裂行业的现金流很少。其结果可能是,到2019年底,美国石油产量将与2018年的水平相同,甚至下降。

  大宗商品期货交易委员会和洲际交易所报告的产量上升和关键对冲头寸增加的对比,可以说明这种反向观点的基础。根据报告可以清楚地看到,持仓兴趣在2013年8月达到顶峰,然后开始下降。20个月后,产量在2016年3月达到峰值。随后是未平仓利率的下降。

  还要注意的是,民房起火黄石消防救出昏倒白叟。未平仓利率在2016年2月触底。11个月后的2017年1月,产量开始恢复。2018年5月,交易商和掉期交易商持有的空头未平仓头寸再次见顶。自那以来,它一直在下降。如果历史规律保持不变,预计美国的石油产量将在今年晚些时候开始下降。

  对冲数据可以解读为一个警告,即独立生产商的资本支出可能在2019年受到限制。所有这些公司都将在未来两三个月与银行家会面。银行家们可能会要求看到这些公司的对冲计划。在某些情况下,油气勘探公司会发现,对冲未来几口油井的成本将迫使它们缩减甚至取消2019年的钻井计划。

  总之,以能源为重点的对冲基金的关闭,可能会对石油领域的活动产生非常真实和重要的影响。另一场类似于2015年和2016年的衰退可能即将到来。